国产102页

摩根大通：美联储年内已无加息可能，金价中长线或仍坚挺；①现货黄金价格上周后半段以来在全球风险偏好升温的背景下承压再度失守1300美元关口，但摩根大通认为，眼下的金价回撤只是暂时。考虑到美联储政策基调“鸽”声嘹亮，金价后市仍有上行空间；②摩根大通指出，从美联储各路官员近期的言辞剖析，其在2019年全年按兵不动的前景已是大概率，至少要到2020年才会再度加息，而此举的目的主要是为了维持美国经济高增速的状况；

此外，要依法依规推进知识产权证券化。积极复制借鉴现有成熟经验，以产业链条或产业集群高价值专利组合为基础，支持构建底层知识产权资产；完善知识产权证券化配套扶持政策，有效降低企业融资成本。中央财政年内对每个重点城市拨付亿元上述措施将在哪些地方率先推行？此次发布的《通知》明确指出，国家知识产权局会同财政部组织专家对提出申报的城市开展竞争性评审，确定城市予以支持。

有专业人士分析，近期A股市场在中美贸易争端升级等因素影响下走势偏弱，其重要原因是部分投资者风险偏好迅速下降，出现了过度反应，并不意味着当前A股存在持续下跌可能，反而呈现出价值投资的市场基础。未来一段时间，随着中美贸易争端格局逐渐明朗，贸易战对投资者心理的冲击将逐渐减少，投资者的风险偏好将逐渐回归正常水平。（证券时报网 程丹）

2000年至今，国内蛋鸡养殖业共经历了六轮“蛋周期”，前五轮周期特征明显，周期时间为三年。在前五轮周期中，每轮周期横跨时长在三年左右。从周期长度来看，基本等于两轮蛋鸡生长周期。补栏蛋鸡苗到开产蛋鸡大致时长为4-5个月，产蛋期12-14个月，之后淘汰。整个时间长度在18个月左右。由于鸡舍轮换及成批补栏等因素，一般在一批鸡淘汰前较难大规模补栏蛋鸡苗，因此，在第一轮蛋鸡生长周期中，鸡蛋供应相对偏紧，蛋价相对较高，在第一批鸡陆续淘汰之后，第二轮补栏蛋鸡苗体量较大，第二轮蛋鸡生长周期中鸡蛋供应相对过剩，蛋价相对较低。即蛋鸡生长周期造成“蛋周期”时间长度为三年。从2015年至今的“蛋周期”中，与过往周期出现相背走势，主要体现为2017年蛋价相对较低以及今年的蛋价同比涨幅较大。出现背离的原因可以归结为两点：1.2017年年初禽流感疫情对蛋鸡养殖业的冲击影响；2．环保因素影响蛋鸡淘汰进程并限制补栏。

“近来猪肉价格上涨较快，主要是阶段性供给偏紧所致，是猪价下行周期和非洲猪瘟叠加影响的结果。”中国农科院农业信息研究所副研究员朱增勇说，四季度生猪生产有望止跌企稳。生猪生产周期较长，目前相关部门、各省区市都在积极行动，预计明年下半年生猪生产将逐步恢复，生猪价格将逐步回落。

（四）活跃合约基差季节波动特征由于鸡蛋现货价格与期货价格在季节波动特征上存在差异，造成鸡蛋基差同样存在季节性波动特征。前文已分析，鸡蛋现货价格高点往往在9月份，鸡蛋期货活跃合约高点往往在6、7月份，低点在2、3月份，因此鸡蛋活跃合约基差高点在2月份和9月份左右，基差低点在6、7月份。