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集团持续获得国际债券投资者支持，并于新的美元优先票据及项目层面获得融资。2018年，集团发行了17.5亿美元优先票据，票面利率介乎5%至8.875%。回顾期内，集团亦拓宽了新型融资渠道，如银团贷款及项目融资，并积极尝试境内资产证券化融资渠道，于2018年成功发行中国境内首批物流园CMBS产品及第一期供应链ABS产品。

很多人将亚马逊视为国外巨头败走中国的又一案例。为何国外风生水起的“大象”总被国内“蚂蚁”战胜？简单说，还是对市场理解得不够深。就像曾经风光无限的某日化品公司，近两年有些落寞，因为它似乎错失了中国用户的消费升级。当价格高昂的云南白药牙膏一下子占领市场，它方才发现中国消费者早已成长，大众化产品的护城河没那么宽。市场理解不够深，往往是扎根不够深。尽管国际巨头无一不承认中国市场极重要，但决策者往往都在海外。决策反射弧太长，就会引发判断失误、错失商机以及团队龃龉等各种问题。

蛰伏三年之后，Surface直到2014年的第三代才逐渐得到市场认可，再到现在每个季度营收稳定增长，能够带来超过10亿美元的营收。六年时间过去，Surface家族不断扩大阵容，也在不断淘汰旧员。如今Surface产品线已经是个庞大的家族，拥有Surface Pro、Surface Book、Surface Studio、Surface Hub、Surface Laptop等诸多产品，屏幕尺寸也从12寸一路延伸到84寸。

但无论如何，大比例裁员都是一项“艰难的工作”。马斯克表示：“在汽车这个地球上最艰难和竞争最激烈的的行业中，特斯拉目前尽管规模仍小，但已经在可持续发展电力运输以及新能源储存方面发挥了重要作用，接下来能生存下去就是一种胜利。”记者统计，截至2017年末，特斯拉共拥有约37500名员工，到2018年初，员工总数一跃增值45500人。按此估算，意味着这一轮裁员风波中将裁撤约4000个工作岗位。

美媒指出，美政府2019财年拟出口的军火价值，虽然略低于2018财年的697亿美元和2017财年的759亿美元，但仍远高于上届美国政府在任时的水平。美国国务院网站信息显示，2016财年，美国政府达成的军火输出意向额为336亿美元。如果前述价值679亿美元的军火合同得以执行，直接获利者便是几家与美国政府和军方关系密切的军火巨头。美国《防务新闻》分析称，在679亿美元的合同总额中，洛克希德·马丁公司一家就坐拥320亿美元份额。此外，雷神公司和波音公司也分别在其中“切下”价值150亿美元和90亿美元的“蛋糕”。仅这3家军火巨头就占据了2019财年军火出口意向总额的82.5%。考虑到这3家企业正制造美军急需的F-35战机、KC-46加油机、“标准”系列导弹，还在研发高超音速武器，担负着“助力”美军夺取未来军力优势的“重任”，美国政府寄望通过扩大武器出口来发展军工产业的意图已显露无遗。

3月份组合推荐的个股为：再升科技、海螺水泥、冀东水泥、亚泰集团风险提示：（1）复工进度晚于预期；（2）宏观经济超预期下滑；（3）供给增加超预期。内容框架：2月市场回顾：行业受疫情冲击有限，整体回升明显疫情冲击有限，行业整体走强子板块快速反弹，相对收益明显